IPO募投項(xiàng)目是證監(jiān)會(huì)審核的重點(diǎn)，募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)的合理性對(duì)企業(yè)能否IPO過(guò)會(huì)至關(guān)重要。企業(yè)在上市過(guò)程中，其募投項(xiàng)目的實(shí)施一般會(huì)依照以下流程：

一、確定募集資金金額

募集資金總額=凈利潤(rùn)*預(yù)計(jì)發(fā)行市盈率*預(yù)計(jì)發(fā)行比例。其中，預(yù)計(jì)發(fā)行比例根據(jù)公司的融資計(jì)劃來(lái)確定，一般不低于25%。

二、進(jìn)行募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)

募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)安排一般有如下幾大類：主營(yíng)業(yè)務(wù)技改與擴(kuò)產(chǎn)、新興業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與電子商務(wù)、物流擴(kuò)展與信息化建設(shè)、建設(shè)研發(fā)中心、補(bǔ)充流動(dòng)性資金與償還貸款。

企業(yè)與行業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況、未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略都是募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí)要考慮的問(wèn)題，而且對(duì)證監(jiān)會(huì)關(guān)于募集資金的要求、市場(chǎng)前景、產(chǎn)品技術(shù)含量、對(duì)環(huán)境的影響、與公司目前經(jīng)營(yíng)管理、銷售能力的匹配等。募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)得是否合理可行已經(jīng)成為企業(yè)IPO過(guò)會(huì)的決定性因素之一。

三、撰寫募投項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

募投項(xiàng)目在送證監(jiān)會(huì)之前一般都要先送到當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案，因此企業(yè)會(huì)聘請(qǐng)第三方專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)撰寫募投項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，進(jìn)行項(xiàng)目的可行性研究分析與經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的測(cè)算，作為發(fā)改委的申報(bào)材料。

四、募投項(xiàng)目審核與備案

一般來(lái)說(shuō)，政府對(duì)投資項(xiàng)目的行政許可主要有三種形式：審批、核準(zhǔn)或備案。按照國(guó)家規(guī)定，審批制，只適用于政府投資項(xiàng)目和使用政府性資金的企業(yè)投資項(xiàng)目，這種類型項(xiàng)目在IPO和再融資中基本不會(huì)出現(xiàn);核準(zhǔn)制，是適用于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大項(xiàng)目、針對(duì)少數(shù)重大項(xiàng)目和限制類項(xiàng)目(國(guó)家和省級(jí)政府每年會(huì)出審核項(xiàng)目列表)，以及具有外資背景的企業(yè)投資項(xiàng)目;備案制是目前最多見(jiàn)的形式，除以上兩種特殊情況外的項(xiàng)目，按照屬地管理原則，由公司向地方政府投資主管部門備案。因此，審核制和備案制是IPO和再融資募投項(xiàng)目行政審批的兩種方式，其辦理流程、提交資料以及窗口單位有些微不同，且各地方也有差異，但總體來(lái)說(shuō)比較類似。具體可參考地方發(fā)改委或者經(jīng)信委網(wǎng)站。

在審核和備案之前，企業(yè)需要確定實(shí)施地點(diǎn)、建設(shè)用地等事項(xiàng)，提供相關(guān)審批意見(jiàn)，且需提前編制節(jié)能評(píng)估和環(huán)評(píng)文件，節(jié)能評(píng)估文件類型需要根據(jù)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后年能源消費(fèi)量實(shí)行分類管理，參考文件為《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能評(píng)估和審查暫行辦法》;環(huán)評(píng)文件需要依據(jù)《環(huán)評(píng)法》和《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)保管理?xiàng)l例》，根據(jù)項(xiàng)目環(huán)境影響實(shí)際情況進(jìn)行編制，如果是研發(fā)類、營(yíng)銷類等非生產(chǎn)性項(xiàng)目則只需要進(jìn)行環(huán)境影響說(shuō)明，地方環(huán)保單位出具《不予受理》的文件(上海地區(qū)現(xiàn)在對(duì)該類型項(xiàng)目不出具文件)。環(huán)保因素是目前證監(jiān)會(huì)審核的重要方面，取得地方環(huán)保局的環(huán)評(píng)審批文件是必備條件。

項(xiàng)目審核與備案流程

注：以T日為備案日，T+20即T日后20個(gè)工作日，不同地區(qū)審批要求、審批時(shí)間、審批機(jī)構(gòu)會(huì)略有不同，具體以當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門規(guī)定為主。

五、企業(yè)上市后募投項(xiàng)目的實(shí)施

企業(yè)募投項(xiàng)目在報(bào)經(jīng)項(xiàng)目當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案，并經(jīng)企業(yè)董事會(huì)和股東大會(huì)審議通過(guò)后，即可進(jìn)行實(shí)施。企業(yè)往往為保障募集資金投資項(xiàng)目順利進(jìn)行，充分考慮市場(chǎng)環(huán)境變化和公司發(fā)展戰(zhàn)略后，在募集資金實(shí)際到位之前，部分項(xiàng)目會(huì)由公司以自籌資金先行投入，而后在募集資金到位之后對(duì)其予以置換。部分項(xiàng)目則在募集資金到位之后進(jìn)行實(shí)施。